亿纬锂业旗下电子烟品牌 龙头电池业务如火如荼。 电子烟一年只赚8亿元。你怎么能用亿威锂业做到这一点?

易微锂电的自2018年底以来的一年半时间里股价上涨了两倍多,市值达到945亿。 电子烟有,ETC高速收费有,工业麻有,TWS无线耳机有,新能源车有……为什么到处都有?是不是蹭概念的烂股票?主业就这么分散吗?让我给你一个很好的介绍。

一、电子烟投资收益占净利润的55%

亿威锂能是一家的上市公司,主营业务为锂原电池和锂离子电池的生产和销售,同时也深度涉足电子烟业务。亿纬锂能三大业务板块为锂原电池、锂离子电池、电子烟。 电子烟板块目前以Mcwell投资收益的的形式变现(持股比例37.55%)。

亿维锂能表现良好电子烟,收入和净利润双双增长。 2019年,亿维锂业实现营业收入64亿元,同比增长47%,实现归属于母公司的净利润15亿元,同比增长167%。 2010年至2019年,亿维锂能源收入和归属于母公司净利润的复合增长率分别为41%和44%。

亿威锂能在Mcwell的利润中的份额是计入投资收益而非营业收益,所以亿威锂能的净利润实际上包括两大块:的主营业务净利润+投资Mcwell的收入。 2019年,这笔投资收益达到8.40亿元,占亿维锂能净利润的55%。

亿纬锂能2019年ROE为27.39%,近年来呈现持续上升趋势。据杜邦分析,亿纬锂能的股权乘数增加,资产周转率下降,净销售利润率大幅提升。这主要得益于亿维锂业在电池领域的技术、工艺、供应链、产能、客户等方面的综合优势。以电池业务为核心,积极开拓新的的业务增长点,有效将产能转化为收入。

二、亿纬锂能核心竞争力:多元化布局

亿维锂能的三大业务板块为锂原电池、锂离子电池、电子烟。

首先,锂原电池下游主要是智能电表、ETC、物联网。亿维锂能在该板块布局较早,各板块普遍处于数十亿的市场空间。亿纬锂能在部分细分领域具有领先优势。整体来看,该板块的毛利率较高。魏玲能目前是的的两大利基业务之一。

锂原电池市场小而稳定。根据我国物化电力行业数据,2014年我国市场空间仅为22亿元。 2019年全球市场总量为157亿元亿纬锂业旗下电子烟品牌,年增长率约为5%,对应2024年市场总量为203亿。

亿维锂能是锂原电池的领头羊,过去十年复合增长率达28%。近年来毛利率持续提升,2019年达到44%,实现营业利润8.310亿。

锂电原有业务为易微锂电的现金流业务,的growth的收入规模稳定,毛利率持续高企。未来,在下游需求的的带动下,锂原电池市场整体将持续增长。亿维锂能作为国内锂原电池的领头羊将受益,锂原电池板块将为亿维锂业提供稳定的增长表现。

其次,锂离子电池板块主要分为消费类锂电池和动力储能锂电池两大类。

1、消费类锂电池分为两类,一类是非标的小软包电池,另一类是比较规范的的圆柱电池。小型软包电池的下游领域相对分散,包括智能音箱、智能手环、电子雾化器等。目前易微锂能最大的的增长亮点在TWS耳机;圆柱电池的下游领域主要是电动工具和两轮电动车。

2019 年,TWS 市场快速增长。全年全球TWS出货量1.290亿台,同比增长179%,预计2020年出货2亿台,同比增长56%。

消费电池与锂电ETC的区别:ETC的持久性较差,但锂电顺应万物互联的趋势,类似ETC的“小惊喜”或者智能穿戴会不断涌现。这是一个长期的行业趋势。 TWS电池市场空间大,竞争格局,盈利能力都很好。除了TWS,智能手环、智能手表等都可以使用。

2、动力蓄电池分为三种,软包三元、方三元、方LFP。软包三元是与SKI的合作,主要供应戴姆勒和现代起亚。方三元主要供应给其他乘用车企业。方形LFP的下游主要是商用车、电动船、储能等。随着下游需求的爆发,亿纬锂能储能板块将快速增长。

综合电力技术布局,切入国际大客户。亿威锂业从2014年开始布局动力电池,首先是三元圆柱+方形LFP。当行业改变技术路线时,将及时将三元路线从圆柱形转向方形软包,并获得戴姆勒、现代、起亚等客户的订单,有望充分享受电动化的后续红利。汽车行业。

目前亿威锂动力电池出货量仍以LFP为主。 2017年亿维锂能LFP装机容量仅为0.21Gwh,排名第七,市场份额为1.2%,亿维锂能在三年内成长为行业第三,以装机容量1.77Gwh,市场占有率9%。从LFP的的排名变化电子烟价格,可以看出李一伟的的学习能力和执行能力。

第三,电子烟板块目前以Mcwell投资收益的的形式变现(持股比例37.55%)。目前亿纬锂业旗下电子烟品牌电子烟,亿威锂电的是另一大利基业务,未来需求量会很大。 Mcwell 是细分领域的领导者,从长远来看将继续受益。

吸烟是一种令人上瘾的消费,全球烟民和烟草市场一直相对稳定。全球烟民人数约13亿,2019年烟草市场规模约8593亿美元。 电子烟 是一种新型烟草。近年来,市场规模快速增长。 2019年市场规模约260亿美元,渗透率3%。

我们对电子烟一路持乐观态度。行业在发展初期就已经布局。早在2010、,亿维锂业就看好电子烟的发展,将锂离子电池的主要应用领域定位为电子烟电池。 2012年Mcwell成为公司下游客户,2014年亿威锂业毫不犹豫,斥资4.40亿,溢价2000%收购Mcwell 50.1%股权,并当年竟然出现了500万的商誉减值,他坚定的投资了电子烟。

终于在2017年迎来了行业的加速发展。2018年,McWell已经成为全球第一的ODM。 2019年贡献8.4亿投资收益(Mac Profit 21.9亿),1亿魏林能仅投资4.40亿元就获得电子烟实际的头等票提前的Layout。

三、Summary

亿威锂能整体的业务增长比较明显的,亿威锂能的增长良好,锂原电池+电子烟稳步增长亿纬锂业旗下电子烟品牌,锂电池消费有望表现成倍增长,动力储能锂电池营收有望翻番,盈利能力位居行业首位的位置。 (ty003)返回搜狐,查看更多

END

文章来源:电子烟,如若转载,请注明出处:http://www.xjthhh.com/12280.html

发表评论

邮箱地址不会被公开。