世界上最大的电子烟制造商上市:成本不到5元,一年售出5亿套

火箭收益报告(ID:Insiderpost)

作者:方文

12月19日,电子烟制造商Symore在香港证券交易所提交了招股说明书。它的前身是著名的电子烟制造商McWell。

根据Frost&Sullivan的数据,按收入排名,Smol是全球最大的的电子雾化设备制造商,占总市场份额的的 10.1%。

同时,其招股说明书还显示,许多知名的电子烟 品牌是他们的主要客户,其中包括悦刻RELX。

收入逐年翻番,成本不到5元

Simall的主要业务包括两部分,一个是为企业客户提供电子烟作为ODM / OEM制造商的OEM生产,另一个是生产和销售自己的品牌开放电子烟。

由于自2018年以来已有的 电子烟个行业网点,Smore的企业客户和自有品牌销售量呈现爆炸性增长。在过去三年或更长时间的中,Smolar的收入已连续两年的快速增长了两倍。在2016年,2017年,2018年和2019年上半年,收入分别为7亿元人民币,15.7亿元人民币,34.3亿元人民币和32.7亿元人民币。净利润分别为1亿元,1.9亿元,7.3亿元和9.2亿元。

企业客户是SMALL最大的的收入来源。在2016年,2017年电子烟上市排行,2018年和2019年上半年,对公司客户的销售额的分别为5.亿元,10亿元,24.9亿元和26.4亿元,元,销售额分别占72.1%,64.1%,72.6%和80.6%。其中,Smolar的前五名客户分别占总收入的 73.7%,65.6%,54.6%和54.8%。对于主要客户的收入依赖性更加严重。

面向零售客户的销售额的所占的比例相对较低,但处于快速增长阶段。在2016年,2017年,2018年和2019年上半年,销售额分别为2亿元人民币,5. 6亿元人民币,9.4亿元人民币和6.4亿元人民币。

(斯摩拉分部的收入数据)

电子烟上市排行

在Simer 的的收入快速增长的背后,主要是由于成熟市场中美国的的销售额增加,以及亚洲新兴市场如中国大陆,香港的爆发,以及日本电子烟 的。按地区划分的收入,2018年美国市场收入达到13.90亿元,占40.4%。在2019年上半年,这一比例下降到30.5%,但仍然是最大的的市场。

内地,香港,日本和其他亚洲地区的的收入在2017年开始爆炸式增长。三个市场的的总份额从2016年的不到25.6%增长, 2019年上半年增至16.8亿元,占比超过50%。

(按地区分类的总收入数据)

电子烟被称为暴利行业。从Smol 的的招股说明书中,我们还可以窥见该行业的利润率的。

以电子雾化设备为例,通常称为“极”。根据Simer 的招股说明书中披露的数据,2019年上半年电子雾化设备的的出厂价为7.9元,生产成本大约不到5元。

电子烟上市排行

一套充电式电子烟的市场价格可以达到200元,即使是一次的 电子烟,价格也可以达到60-70元。

在Smol 的业务中,最高毛利润的是电子雾化组件。 2018年,的的毛利率达到42.2%,其自身的品牌的毛利率为34.2%,为客户提供最少的的电子雾化设备毛利率为25.9%。

2019年上半年,由于销售具有陶瓷加热技术的的高利率电子雾化设备,西米尔的的电子雾化设备业务的毛利率达到43.9%,成为最高毛利率[在k5]业务部门中,整体毛利率也上升到4 1.5%。

(SMALL的每项业务的销售量和平均售价)

(Simall各项业务的毛利润)

电子烟上市排行

创始人重返第一大股东电子烟上市排行,而Simer为Yiwei Lithium Energy贡献了50%以上的利润

根据Smole招股说明书中的披露,在发行前,创始人陈治平持有38.的49%的股份作为最大股东和实际控制人,而Yiwei Lithium持有36.79%的股份。股份作为第二大股东。

(Smole股权结构)

2014年2月,锂电池供应商惠州亿威锂业有限公司以4.39亿元的 价格的价格收购了麦克威尔50.1%的股权,成功成为其最大股东和实际控制人

2015年7月,麦克威尔(Mcwell)在新三板上市。 2016年,麦克韦尔的私募配售电子烟价格,创始人陈志平的的股票进一步稀释至33.8%,宜威锂能源的持有4 7.5%。

电子烟上市排行

为了寻求Mcwell的独立IPO,Yiwei Lithium在2017年3月将9%的的股份出售给38. 5%,McWell的创始人购买了5. 3%的股份对3 9.2%再次成为第一大股东和实际控制人。

2019年6月,Mcwell的NEEQ退市,有16位股东从另外99位股东手中购买了42 1.60,000股,而陈志平亲自购买了144.80,000股。此时电子烟上市排行,陈志平的的股份增加到4 1.5%。

2019年6月5日,Smoore的前任McWell从NEEQ退市,并开始准备在香港证券交易所上市。 2019年10月,麦克维尔完成了著名对冲基金Coatue的成立电子烟价格,阿里巴巴前首席执行官魏哲创立了嘉裕资本投资的 1.2亿美元的,估值近200亿元人民币。当麦克维尔在新三板退市时,的的市场价值仅为85亿元。在短短几个月内,其估值就翻了一番。

除了第二大股东的的地位外,伊威锂能源还是Semole的重要的供应商。

在2016年,2017年,2018年和2019年上半年,西默公司从宜威锂能源公司购买了25亿0.,0. 72亿,1.14亿和1.8亿的原材料前者的销售成本的的4.7%,6.3%,5. 1%和5. 6%。

(Smol与Yiwei Lithium Energy之间的关联交易)

此外,作为Yiwei Lithium Energy 的的子公司,Mcwell继续为其带来投资收益。 Yiwei Lithium的财务报告显示电子烟,2018年,Mcwell带来2.98亿元人民币的收入,而Yiwei Lithium在2018年的全年的净利润为5. 7亿元人民币。

-结束-

END

文章来源:电子烟,如若转载,请注明出处:http://www.xjthhh.com/1398.html

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注