解读世界上最大的的电子烟生产商McWell(834742)的机遇与风险

机会总是伴随着风险,世界上最大的的的电子烟制造商Mcwell也是如此。 McWell成立于2006年,现已成为世界三大的电子烟供应商。同时,它还是上市公司益威锂电池的的的控股子公司,引起了市场的的广泛关注。今天就让我们了解全球最大的的电子烟制造商McWell。

麦奎伊集锦

要点①:电子烟这个行业具有巨大的的发展潜力

中国大约有3.5亿烟民。 电子烟 的我国的的渗透率远低于欧美,仅占全球市场的的5%。未来电子烟,按的替代率5%的保守计算,的k5国内市场也将达到650亿元,这是一个具有巨大发展潜力的产业的。

要点②:充分利用控股股东的的优势

从股权结构的的角度来看,GEM上的上市公司Yiwei Lithium是McWell 的的的实际控制人。 Yiwei Lithium Energy可以生产电子烟锂离子的电池,因此两者在业务中可以产生良好的的的协同效应。作为上市公司的的的子公司,其治理结构,管理体系和财务会计的相对较为完善。

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亮点③:OEM生产+自己的的品牌两轮驱动器

自成立以来,麦克韦尔已为欧洲的大型的烟草公司和品牌运营商提供ODM和OEM模型,并已成为电子烟高质量制造商的的的代名词,目前,全球电子烟市场份额超过20%,排名第一。

同时,凭借我们的核心技术优势,我们于2015年底独立开发了独立的品牌 的的开放电子烟,预计将从国内电子烟中受益市场的]。

关键点④:领先技术

2015年,McQuay获得了深圳市税务局颁发的的的高新技术企业证书。到目前为止,它拥有130多项国内外专利。

亮点⑤:经营业绩快速增长

McQuay 的从2013年到2015年,的营业收入为1.74亿元,2.69亿元和2.94亿元,的过去两年的复合年增长率年大约30%

McQuay的基本信息

Mcwell专门从事电子烟和APV 的的开放式电子雾化设备的研发,生产和销售。它已成为全球最大的的的电子烟制造商之一。其的业务包括ODM,其品牌 APV是两个主要领域。

McQuay 的主营业务

公司的主要业务的收入分配结构的的变化与整个行业的需求的的的发展趋势有关。自2015年以来,对一次性卷烟电子烟 的的的需求下降,而对固定卷烟的的的需求显着增加的。

从的的主要收入来源来看,McWell仍专注于OEM和OEM生产和加工。它的的客户包括世界前五大的烟草品牌 的世界知名的烟草公司。

McQuay团队组成

从控制权的的角度来看世界最大的电子烟品牌,GEM上市公司Yiwei Lithium Energy持有Mcwell 47.的的71%。刘金成和罗金红是伊威锂能源的实际控制人。它也是McWell 的的的实际控制者。前McWell 的的创始人Chen Zhiping是第二大股东,并担任总经理和董事的。

随着麦克威尔的的的迅速发展电子烟品牌,其劳动力逐渐增加。什么是Mcwell 电子烟 品牌,从2015年5月的的的1090名员工到2015年底的的的1,400多人,然后增加到2050 的的2016。

McQuay费用

扩大人员的和电子烟 品牌,营业成本也增加了近20%,营业收入增加了近10%,营业总收入接近2.95亿元。受国际市场整体经济下滑的影响的,同期产品毛利率下降5.89%,财务费用下降得更快的原因是的外汇损益。

从资产负债表可以看出,McWell 的的资产规模在2015年同比增长了50%以上,但期货资产负债率相对较高。什么是McWell 电子烟 品牌 电子烟,占52%。

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根据2016年上半年财务报告的,营业收入和净利润同比大幅增长世界最大的电子烟品牌,但毛利率略有下降。

负债率下降了8%,净资产接近2亿电子烟,总资产增长率超过30%。

目前,麦奎尔在新能源交易所的上的报价约为18元电子烟品牌,总股本为6300万。预计2016年净利润将超过6000万,市盈率和市净率分别为15倍和6倍。价值约为11亿美元。由于该公司有1600多人,因此人均利润相对较低,约为3.50,000。

麦奎伊风险

由于的的90%的主营业务收入来自海外市场,而出口退税的占总利润的的近50%世界最大的电子烟品牌,因此麦奎伊严重依赖退税。

2016年5月,美国最终确定了烟草制品的控制政策。 电子烟产品的保护期为两年的。如果这些产品以后未获批准,则将禁止这些产品在市场上流通。

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由于目前预计人民币会贬值,汇率的的的不利波动将影响公司的的的经营业绩。

在过去的的年的电子烟市场发展中,主流产品突然从一次性电子烟变为烟熏麦威尔电子烟 品牌市场需求是什么的的可变性,例如,市场对产品的的的需求不够充分,业务条件也将面临更大的的风险。

我们相信,随着Mcwell自己的的品牌产品销售的继续发挥作用,该公司独立的的品牌业务部门将占的越来越大的比例,这将也成为公司未来整体业绩的增长的的主要驱动因素。

此问题在此处介绍的三板罗盘。谢谢大家的的的观看。祝你一切顺利。也祝福麦克维尔。

市场存在风险,投资必须谨慎。

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